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摩根大通认为美联储加息后的信贷上涨是一种幻象
发布日期:2022-07-28 06:23    点击次数:156

  摩根大通策略师认为,高评级公司债的最新涨势可能会快速消退,因为随着美联储加息,利率正在剧烈波动、公司业绩面临压力。

  在美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示会在某个时候放慢加息、这个政策并非预设之后,公司债利差的风险溢价周三收窄5个基点,徘徊在一个月来最低水平。衡量美国信用风险的一项关键指标——Markit CDX北美投资级指数——降至七周低点,表明尽管美联储加息75个基点,但信贷风险已经下降。

  美联储正试图控制通胀,在此过程中将放缓经济增长,甚至可能引发经济衰退。 摩根大通策略师在早间报告中写道, 欲女桃花鉴于央行收紧政策的结果如此不确定,未来几周债券收益率可能会出现波动,而这种波动一直是今年公司债利差扩大的关键驱动因素。

  此外,策略师们表示,利率上升可能会继续拖累企业盈利。到目前为止,这种压力还不足以损害利差,但情况可能会发生变化。

  “市场先前在鲍威尔讲话后反弹,但很快重新评估并再次走弱,”Eric Beinstein牵头的摩根大通策略师表示。“虽然估值和头寸可能会在短期内推动涨势,”但随着市场接近近期波动区间的窄端,“我们预计涨势会淡化。”

  周四早间公布的报告显示,美国经济连续第二个季度萎缩,因为处于数十年高位的通胀削弱了消费者支出,且美联储大幅加息抑制了商业投资和住房需求。上周五,巴克莱策略师表示对经济放缓的担忧将在未来六个月冲击信贷市场,利差可能在六个月内达到210个基点。

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责任编辑:李桐